這是一首山水隱逸詩，在盛唐已傳為名篇。到清代，更受“神韻派”的推崇，同《題破山寺后禪院》并為常建代表作品。

首聯寫王昌齡隱居所在。“深不測”一作“深不極”，并非指水的深度，而是說清溪水流入石門山深處，見不到頭。王昌齡隱居處便在清溪水流入的石門山上，望去只看見一片白云。因而山中白云便沿為隱者居處的標志，清高風度的象征。王昌齡貧窮，云也孤，而更見出清高。

中間兩聯即寫夜宿王昌齡隱居處所見所感。王昌齡住處清貧幽雅，一座孤零零的茅屋，即所謂“茅亭”。屋前有松樹，屋邊種花，院里蒔藥，見出他的為人和情趣，獨居而情不孤，遁世而愛生活。常建夜宿此地，舉頭望見松樹梢頭，明月升起，清光照來，格外有情，而無心可猜。想來明月不知今夜主人不在，換了客人，依然多情來伴，故云“猶為君”，“君”指王昌齡。這既暗示王昌齡不在，更表現隱逸生活的清高情趣。夜宿茅屋是孤獨的，而抬眼看見窗外屋邊有花影映來，也別具情意。到院里散步，看見王昌齡蒔養的藥草長得很好。因為久無人來，路面長出青苔，所以茂盛的藥草卻滋養了青苔。這再一次暗示主人不在已久，更在描寫隱逸情趣的同時，流露出一種惋惜和期待的情味，表現得含蓄微妙。

末聯便寫自己的歸志。這里用了一個“亦”字，很妙。實際上這時王昌齡已登仕路，不再隱居。這“亦”字是虛晃，故意也是善意地說要學王昌齡隱逸，步王昌齡同道，借以婉轉地點出諷勸王昌齡堅持初衷而歸隱的意思。其實，這也就是本詩的主題思想。題曰“宿王昌齡隱居”，旨在招王昌齡歸隱。

詩人善于在平易地寫景中蘊含著深長的比興寄喻，形象明朗，詩旨含蓄，而意向顯豁，發人聯想。就此詩而論，詩人巧妙地抓住王昌齡從前隱居的舊地，深情地贊嘆隱者王昌齡的清高品格和隱逸生活的高尚情趣，誠摯地表示諷勸和期望仕者王昌齡歸來的意向。因而在構思和表現上，“唯論意表”的特點更為突出，終篇都贊此勸彼，意在言外，而一片深情又都借景物表達，使王昌齡隱居處的無情景物都充滿對王昌齡的深情，愿王昌齡歸來。但手法又只是平實描敘，不擬人化。