這是一首詠史詞，借敘述歷史興亡抒發(fā)人生感慨，豪放中有含蓄，高亢中有深沉。

上片開首兩句，以一不返的江水比喻歷史的進程，用后浪推前浪來比喻英雄叱咤風云的豐功偉績。然而這一切終將被歷史的長河帶走。“是非成敗轉(zhuǎn)頭空”，豪邁、悲壯，既有大英雄功成名就后的失落、孤獨感，又暗含著高山隱士對名利的淡泊、輕視。既是消沉的又是憤慨的，只是這憤慨已經(jīng)漸漸沒了火氣。面對似血的殘陽，歷史仿佛也凝固了。“青山依舊在”是不變，“幾度夕陽紅”是變，“古今多少事”沒有一件不在變與不變的相對運動中流逝，從“是非成敗”的糾葛中解脫出來，歷盡紅塵百劫，太多的刻意都可以拋開，太復雜了倒會變得簡單，在時、空、人、事之間的感悟中，別是一般滋味在心頭。

既然“是非成敗”都如同過眼煙云，就不必耿耿于懷、斤斤計較；不如寄情山水，托趣漁樵，與秋月春風為伴，自在自得。作者平生抱負未展，橫遭政治打擊。他看透了朝廷的腐敗，不愿屈從、阿附權(quán)貴，寧肯終老邊荒而保持自己的節(jié)操。因此他以與知己相逢為樂事，把歷代興亡作為談資笑料以助酒興，表現(xiàn)出鄙夷世俗、淡泊灑脫的情懷。無論過去，當下，還是以后，追逐名利似乎總是一些人的生存方式，然而名韁利鎖又往往令人痛苦不堪，難以自拔。

下片展現(xiàn)了一個白發(fā)漁樵的形象，任它驚濤駭浪、是非成敗，他只著意于春風秋月，在握杯把酒的談笑間，固守一份寧靜與淡泊。而這位老者不是一般的漁樵，而是通曉古今的高士，就更見他淡泊超脫的襟懷，這正是作者所追求的理想人格。在其生活環(huán)境、生活情趣中寄托自己的人生理想，從而表現(xiàn)出一種大徹大悟的歷史觀和人生觀。

全詞似懷古，似物志。從大處落筆，切入歷史的洪流，說盡了歷代興亡，寄托了人生感慨，可以說是以詞寫的史論，也是以詞寫的人生論。千古風流人物，無論是非成敗，一樣在歷史的長河中被淘盡，唯有青山綠水永恒存在。詞人作為首輔之子、一代狀元，然一朝得罪，老死南荒。此篇虛中實，未涉及任何具體的歷史事件、人物，卻包羅一切，容量極大。