上片，詠田待制的歌女們的美貌如天仙。“學畫鴉兒正妙年”，勾畫歌女們剛剛學會化妝后的嬌媚貌態，點明歌妓正當妙齡芳年。讓人一眼相見，就會有“湖山明秀，豆蔻梢頭春欲透。學畫鴉兒，多少閑愁總未知”的“天人合一”的和諧感。“陽城下蔡舞嫣然”，點明州人不得不為歌女的容貌所傾倒。再見歌妓嫣然一笑，惑陽城，迷下蔡。”“憑君莫唱短姻緣”，引用古典，勸慰田待制，實際上也是蘇軾自慰，但愿田待制不要再唱那人生短暫事難圓的悲歌。君不見這小鬟歌女才貌雙全，“陽城下蔡舞嫣然”，是田待制的情操最大陶冶。

下片，詠田待制的歌女們迷人的舞姿。“霧帳吹笙香嫋嫋”，運用通感，將視覺、聽覺、嗅覺通融一體，寫“霧帳”里吹笙的小歌女的迷人場面。似帳非帳，似霧非霧，似嫋非嫋，呈現著一種朦朧美態，頗有“樓頭曲宴仙人語，帳底吹笙香霧濃”（李賀《秦宮》）詩的韻味。“霜庭按舞月娟娟”，描繪月夜庭院擊節跳舞的歌女迷人的舞姿。“霜庭”寫月白的演出環境，“月娟娟”寫歌女如月色柔美的姿態，“按舞”寫歌女翩然起舞的節奏感。這一切生動塑造了如月宮嫦娥般的歌女形象，表現了圣潔高雅的人格美和藝術美。“曲終紅袖落雙纏”，運用特寫的筆法，將田待問的宴飲言歡場面，將陪伴的歌女們輕歌曼舞推向高潮，戛然而止。一個個亭亭玉立、“紅袖落雙纏”的小鬟歌女站立眼前，別有“夜深忽夢少年事”，“此時無聲勝有聲”（白居易《琵琶行》）的滋味在心頭。

全詞，語言輕快，意境高超。蘇軾觸景生情，借宴席上田待制的歌女們的形象，贊頌田待制的治績、風流和閑居生活。抒發了蘇軾對人生的感嘆，要以高雅的藝術生活來排遣政治愁悶。