詞以“春潮曾送離魂去，春山曾見(jiàn)傷離處”兩句起筆。這兩個(gè)“曾”字，詞人把自己的思緒沉浸到對(duì)往昔的回憶中了。“離魂”這里借指女友的離情。正是眼前的山水，詞人過(guò)去曾在此與女友分手；而今山水依舊，人事已非，當(dāng)時(shí)的“傷離”情景只存于記憶中了。這樣，開(kāi)頭兩句就為全篇定下了感懷的情緒基調(diào)。“老去不堪秋，憑闌看水流”二句，承“春潮”、“春山”而來(lái)，把思緒從往昔的回憶拉回到現(xiàn)實(shí)中，而現(xiàn)實(shí)又是如何呢?春山依舊青青，流水依舊潺潺，而自己卻已走入人生之秋了，置身昔日與女友分手之地，只能目送流水陣陣流向遠(yuǎn)方。詞人內(nèi)心功業(yè)未就而年歲已高的哀怨借“看水流”三字得到了淋漓盡致的表現(xiàn)，“看”字極富意蘊(yùn)，耐人尋味。上片在寫(xiě)法上為抒情的需要，打破慣常的時(shí)空順序，借“春潮”、“春山”和兩個(gè)“曾”字沉入對(duì)往昔的回憶。這種手法使詞的感懷情調(diào)更為濃郁，同時(shí)也為下片作好了鋪墊。

“東風(fēng)留不住，一夜檐前雨。”意謂東風(fēng)無(wú)法挽留，像年華一樣逝去，留下的只是漫漫長(zhǎng)夜檐前滴也滴不完的雨滴。這二句承上片“憑闌”句，借此暗示自己的“永夜不寐”，流露出環(huán)境帶給孤寂的客居者的一種心理重壓。寫(xiě)法上，這二句忽然宕開(kāi)一筆，以景托情，這又反過(guò)來(lái)連接上片，與上片所渲染的感懷情調(diào)相承，順理成章地過(guò)渡到歇拍二句：“明日覓春痕，紅疏桃杏村。”這二句承上二句“東風(fēng)”、“雨”，指明經(jīng)歷風(fēng)吹雨打的紅花慢慢地凋零、飄落，留下的將是一幅殘春圖景。顯然，這也寄寓了濃郁的身世之感。至此，詞雖已結(jié)束了，卻留下濃厚而久遠(yuǎn)的回味。

《人間詞話》開(kāi)篇云：“詞以境界為最上。”毛滂這首詞，正由于對(duì)詞境作了開(kāi)掘，才留給我們無(wú)窮的回味。這首詞的“境界”，表現(xiàn)在時(shí)空的浩渺遼遠(yuǎn)和有盡語(yǔ)言所傳達(dá)的無(wú)窮意味。詞以回憶往昔開(kāi)始，然后轉(zhuǎn)回現(xiàn)實(shí)，又由現(xiàn)實(shí)指向未來(lái)。“過(guò)去——現(xiàn)實(shí)——未來(lái)”組成全篇“放——收——放”的開(kāi)放結(jié)構(gòu)，使詞在有限的篇幅中包蘊(yùn)了豐富而悠遠(yuǎn)的內(nèi)涵。空間上，此詞還成功地運(yùn)用了繪畫(huà)藝術(shù)中的空白技巧。清人戴熙說(shuō)：“畫(huà)在有筆墨處，畫(huà)之妙在無(wú)筆墨處”（見(jiàn)《習(xí)若齋畫(huà)絮》）。這首詞之“妙”正是字外的空間所蘊(yùn)含的意味，例如“老去不堪秋，憑闌看水流”二句就有使讀者的思緒隨著潺潺流水而漂向遠(yuǎn)方，隨著詞人的目光而向遠(yuǎn)方延伸的效果。總之，作者借有限的語(yǔ)言，為我們提供了一個(gè)“空框結(jié)構(gòu)”，使我們?cè)谶@一“結(jié)構(gòu)”中得以填充自己的理解，這也就是這首詞歷久不衰的秘密所在。