這首詞開(kāi)端即寫(xiě)梅花凋謝“宮粉”狀其顏色，“仙云”寫(xiě)其姿質(zhì)，“雕痕”、“墮影”，言其飄零，字字錘煉，用筆空靈凝煉“無(wú)人野水荒灣”句為背景補(bǔ)筆。仙姿綽約、幽韻冷香的梅花，無(wú)聲地飄落在闃寂的野水荒灣。境界空曠悠遠(yuǎn)，氛圍淡寒。“古石埋香，金沙鎖骨連環(huán)。”二句，上承“雕”、“墮”，再進(jìn)一步渲染，由飄落而埋香，至此已申足題面。“金沙鎖骨連環(huán)”，用美婦人——鎖骨菩薩死葬的傳說(shuō)來(lái)補(bǔ)足“埋香”之意。黃庭堅(jiān)《戲答陳季常寄黃州山中連理松枝》詩(shī)云：“金沙灘頭鎖子骨，不妨隨俗暫嬋娟。”詞中用以擬梅花，借指梅花以美艷絕倫之身入世悅?cè)耍x落后復(fù)歸于清凈的本體，受人敬禮，可謂尊愛(ài)之至，而哀悼之意亦隱于其中。接下來(lái)“南樓不恨吹橫笛，恨曉風(fēng)、千里關(guān)山”。三句陡然轉(zhuǎn)折。“不恨”與“恨”對(duì)舉，詞筆從山野落梅的孤凄形象轉(zhuǎn)入關(guān)山阻隔的哀傷情懷，隱含是花實(shí)際亦復(fù)指人之意。笛曲中有《梅花落》。可見(jiàn)，“南樓”句雖然空際轉(zhuǎn)身而仍綰合本題。所以陳洵稱(chēng)贊為“是覺(jué)翁（吳文英晚號(hào)覺(jué)翁）神力獨(dú)運(yùn)處”（《海綃說(shuō)詞》）。下邊轉(zhuǎn)換空間，由山野折回庭中。“半飄零”三句，當(dāng)是從林逋《山園小梅》“暗香浮動(dòng)月黃昏”化出。梅花既落，而又無(wú)人月下倚闌賞之，故言“月冷闌干”，與下片“孤山無(wú)限春寒”喻意基本相同。下片言“壽陽(yáng)”，言“孤山”，皆用梅花故實(shí)。《太平御覽》卷三十《時(shí)序部》引《雜五行書(shū)》中的記載：“宋武帝女壽陽(yáng)公主人日臥于含章殿檐下，梅花落公主額上，成五出花，拂之不去，皇后留之，看得幾時(shí)，經(jīng)三日，洗之乃落。宮女奇其異，競(jìng)效之，今梅花妝是也。”“鸞”是“鸞鏡”，為婦女梳妝用鏡。“調(diào)玉髓”、“補(bǔ)香瘢”，又用三國(guó)吳孫和鄧夫人的故事。和寵夫人，曾因醉舞如意，誤傷鄧頰，血流滿面，醫(yī)生說(shuō)用白獺髓，雜玉與琥珀屑敷之，可滅瘢痕，見(jiàn)唐段成式《酉陽(yáng)雜俎》前集卷八。這里合壽陽(yáng)公主理妝之事同說(shuō)，以“問(wèn)誰(shuí)”表示已經(jīng)沒(méi)有了落梅為之助妝添色。孤山在今杭州西湖，宋詞人林逋曾于此隱居，植梅養(yǎng)鶴，人稱(chēng)“梅妻鶴子”。此處化用數(shù)典，另翻新意。分從兩方面落筆，先寫(xiě)對(duì)逝而不返的落梅的眷戀，再寫(xiě)落梅蓬山遠(yuǎn)隔的幽索。“離魂”三句，仍與落梅緊緊相扣。“縞衣”與“宮粉”拍合，“溪邊”亦與“野水荒灣”呼應(yīng)。“縞衣解佩”暗指昔日一般情事，寄寓了往事如煙、離魂難招的懷人之思。最后一韻，從題面申展一層，寫(xiě)花落之后的梅樹(shù)形象。“葉底青圓”四字，化用杜牧《嘆花》詩(shī)“綠葉成陰子滿枝”的詞句意，包孕著世事變遷的惆悵與歲月無(wú)情的蹉跎。

吳文英在蘇州時(shí)曾納一妾，后遣去；居于杭州時(shí)又納一妾，后亡故。聯(lián)系作者的這些經(jīng)歷，并證以其它詞章。后人對(duì)這首詞雖然褒貶不一，但從總體看來(lái)，詞中那些似乎不相連屬的字面的深層，其實(shí)流動(dòng)著脈絡(luò)貫通的感情潛流，它們從不同的時(shí)空和層面，渲染了隱秘的情事和深藏的詞旨，堪稱(chēng)詠物之作的佳品。