上片主要寫三山即福州西湖的優美景象，但也透出作者自己的頹放與悲哀。首句以連云的湖水，拂天的翠柳，極寫西湖的遼闊、飽滿、綠意醉人。接二句寫自己，寫自己既得以住在風月最佳處，又與這最美的風月景象不相稱。“衰翁”一詞，可見其頹唐放逸的心情。“垂楊”一韻，接首句“翠拂空”而來，寫自己領受了“厚重”的君恩，在西湖無柳處補種芙蓉的情態。

下片賦寫自己游湖的快樂，在快樂中也透出頹放之意。首句承上文描寫西湖之美的語句，再寫西湖之美，但并不重復，因為此處是以“水晶宮”的想像，賦予西湖以神仙幻境般的神奇之美。“有時”兩句，暗用晉代山簡醉后倒載而為兒童所西的典故，寫自己在此喝得酩酊大醉，于是騎馬歸去時，不免為兒童輩所西的情景，用以形容自己像山簡一樣的頹放。結韻為加一倍法抒情寫懷，他說自己既然遭遇到迎面而來的逆風，那么就不再往前行船，索性酣醉于這被風激起的浪花中。以“打頭風”象征阻礙他的政治力量，以“醉浪花”比喻自己的索性頹放，但也含有不為風浪所嚇倒的風骨。

全詞用事渾化無跡，意境如同全為白描繪成，口語造就。因此神跡雙清，余味雋永。