蔣捷的這首詞是和其《虞美人·聽雨》一樣，是其對己身世和生平的自敘性文字。這首詞在表達了更為婉約些。它用一種閑適、淡漠的表面，以瀟灑而輕逸的筆調寫出內心的隱痛蔣捷世屬宜興望族。

全詞以寫景起調。“楓林紅透晚煙青”，楓葉深紅，是經霜長久，“透”了即要落地。“煙青”在“晚”：這恰如一個飽經折磨身乏神疲，凄惻遲暮的老人。接著抒發愁思：“客思滿鷗汀”，“客思”是客居江湖的亡國飄泊之愁：“鷗汀”，表示水鄉，愁對閑暇棲息的鷗鳥和平靜空闊的沙汀，一“思”便即景見情。

“二十年來，無家種竹，猶借竹為名。”“二十年”，應是亡國后的二十多年。他想“種竹”，因為竹節是被當作保持高節與虛心的象征的。種竹，實為寄托亡國遺民的心事。“種竹”而“無家”，是因國破家亡。如果還不想改變自己的好尚，而只能“借竹為名”。在詞人故鄉宜興有竹山，在縣東北六十里的太湖之濱，作者曾隱居于此，故號竹山。

轉筆寫時間之易逝。“春風未了秋風到”，季節迅速地變換，其余是一片空虛。“老去萬緣輕”，意同《虞美人·聽雨》的“悲歡離合總無情”，詞人表示這種淡漠、麻木的感情，是包含了失去少年歡樂和豪情壯志的悲哀。實際上他是用冷漠、麻木來表示對黑暗現實的蔑視的。

“只把平生，閑吟閑詠，譜作棹歌聲。”以頹唐、閑散、放浪的形態自污，以山水、漁樵為知音，作逍遙游，“閑吟閑詠”，讓舟子、漁人，去作“棹歌”歌唱了。“閑淡”是被迫養成的：“無悶”、“無愁”恰是愁悶大到無可收拾的地步。

蔣捷世屬宜興望族，加上少年即中科第，使他從骨子養成一種名士風流的氣概。但朝代的更換，使這一切都發生了變化。詞只好在吟花賞月表示出對往昔盛事的眷念之情。