這是一首描寫閨婦之思的詞作，大概作于詞人留居錢塘之時。

全詞以“鳳城春淺，寒壓花梢顫”起句。“鳳城”即南宋京城臨安。“春淺”言初春，指出季節。“寒壓花梢顫”，因時為初春，故殘寒肆虐，花梢打顫，“壓”字給人以寒氣如磐的沉重之感，一方面渲染了當時的環境氣氛，同時也暗示著人物怨恨的特有心境。這是情景交融，以景襯情。“有約”一句言因為剛入春天還冷的緣故，因此見不著燕子蹤跡。此寫燕，實用以寄托思婦的重重心事。說“有約”，是囑燕傳遞天涯芳信，但燕卻違約不來，故接用“十二繡簾空卷”一句，將閨婦思夫的煩惱無端發泄到燕子身上。“十二繡簾”，泛指簾幕。燕巢梁上，垂簾妨礙燕子活動，故須卷起。“空卷”一詞，寓有思婦盼燕歸來的急迫心情和對梁燕不來的惆悵與空虛，思婦在春寒中翹首期盼的癡憐之態躍然紙上，真切生動。

下片之結構，全由上片結句而來，正面抒寫思婦的相思幽怨情懷。“去年共倚秋千”一句意即見秋千而觸動舊歡，用“去年”，引出往昔情事，心中蕩起一層幸福的漣漪。“今年獨上闌干”一句，忽又跌入眼前“獨上闌干”的寂寞凄清苦悶之情。“去年”“今日”，一歡一恨，形成鮮明對比。結句轉入幽怨，埋怨所愛的人不能及時惜花，誤了花期，相思之重，故埋怨之深。

全詞所寫雖然纏綿悱惻的閨怨之情，但藝術上有其鮮明的風格和特色。就結論而論，由物及人，由景及情，平正和諧，而缺乏變化，雖然不能反映起伏不定的感情，卻正好適宜于表現幽怨與含蓄的情懷；就人物而論，沒有涉及女性的體態服飾，寫其輕嗔薄怒之態，人卻隱而不露，走見詞風的平正雅致。語言含蓄委婉，清麗可人。銘心刻骨的相思一訴諸文字，卻成了“誤了海棠時候，不成直待花殘”。這里，沒有直白的表達，也沒有強烈指責，有的只是“十二繡簾空卷”的癡心與悵然，和平婉曲但含思凄迷哀婉，而思婦的情態及思緒的微瀾，描畫得生動傳神。南海伍崇曜跋《日湖漁唱》，曾標舉此詞下片云：“清轉華妙，宜玉田生秀冠江東，亦相推挹矣。”這“清轉華妙”四字，道出了此詞的藝術特色。