柳永詞多以女性為主要描寫對象，尤其以描寫青樓煙花女子見長，在描述這個群體的心理活動和內心情感上，柳永可謂無人能及。此詞是一首描寫青樓妓女情感的代表作。

這首詞通過對女主人公的月下內心獨白的細致刻畫，有層次的展現了一位風塵女子對自己戀人刻骨銘心的相思，細膩逼真，旖旎近情。

詞的上片寫女主人公月夜的相思。“皓月初圓，暮云飄散，分明夜色如晴晝。”詞以描寫月色開篇，明月初生，暮云散去，月光皎潔使夜晚如同白天一樣。這樣的景色描寫，透著襲人的清寒氣，雖寥寥數語，卻寫的情景交融，為全詞營造了一種濃郁的抒情氛圍。女主人公難以忍受離別的痛苦，借酒澆愁，以致于“醺醺”而醉。時間慢慢的過去了，窗外已是云散月圓，夜色如晝。月的或缺或圓，好比人生的聚合離散。天上“皓月初圓”了，女主人公卻仍然是孤身一人！“殘酒”漸漸“消盡”了，登上高樓，女主人公癡癡地看著遠方。“危閣迥、涼生襟袖。”高處不勝寒，加之冷月當空，危樓獨倚，令人身心俱冷，女主人公不禁思緒萬千，難以平靜。接下來，詞作轉筆以白描的方式寫她的月下之思。“追舊事、一晌憑闌久。”概括了她對往事的追憶。“一晌”和“久”兩個看似矛盾的詞，正表現了她對往事長久的縈念和對感情的執著。至此，詞作并沒有沿著這一思路走下去，而是又突然一轉，以女主人公自我忖度的反詰句，更進一步的表達了她對愛情的忠貞。“媚容艷態”是形容自己容貌美麗，冠以“如何”二字，以反詰的語氣，說明她的美貌盡可以贏得其他追求者的愛慕，她也盡可以與別人相依相伴，但她卻偏偏選擇了孤獨，任憑自己朝思暮想，因思念之切而日漸消瘦。這就將她內心深處的情思，含蓄而曲折的揭示了出來。大有“曾經滄海難為水，除卻巫山不是云”之感。

詞的下片承接著上片的愁緒而來，繼續集中筆力刻畫女主人的離愁別緒，展現她豐富的內心世界，不過卻由回憶轉為了現實。換頭句“算到頭、誰與伸剖。”承上啟下，將上下片感情的發展聯系在一起。她朝思暮想，以致于自己“空恁添清瘦”，到頭來能向誰訴說呢？接下來，詞作扣住“伸剖”二字，通過女主人公的三段內心獨白，抒寫她的無限深情。

在分別的漫長歲月中，她在忍受著相思的煎熬！竟然連窗外的春色都不敢偷看一眼，因為嬌艷的春花、嫩綠的楊柳也會觸動她的相思，這樣一來，而今孤獨一人苦熬歲月的日子就愈加難過了。 正是因為愁腸百結，所以辜負了眼前的良辰美景，她從未略微地舒展眉頭！“可惜恁”三個字，表嘆惋語氣，更深一層地表現了她的用情之深，思念之苦，正是“此去經年，應是良辰好景虛設，便縱有千種風情，更與何人說！”（柳永《雨霖鈴》）

女主人公盼望著有代為“伸剖”的人向“伊”發問，何時才能重新相聚。“問甚時與你，深憐痛惜還依舊。”這來自她心靈深處的呼喚，帶著渴望，帶著期待，也帶著幾許迷惘和感傷。

以上三段內心獨白，也正是渴望向心上人“伸剖”的話語。

這首詞從幾個方面細致描寫了歌伎細膩的內心活動，筆法婉曲多變。詞的開始使用白描的手法描寫皎潔的月色，渲染了一個明凈的氛圍。繼而用大段的篇幅反復描寫與情人一別之后的相思：由久久憑欄到朝思暮想，從空添清瘦到無人訴說，從分別以來的思念到今天的不敢覷花柳，從辜負良辰美景到渴望重逢，迂回曲折而又層層深入地揭示了人物豐富而復雜的內心世界，表現了女主人公對愛情的執著追求。這正如周濟在《介存齋論詞雜著》中所言：柳永的詞“鋪敘委婉，言近意遠，森秀幽淡之趣在骨”。

柳永其間還使用了許多當時的口語，如“抵死”、“算到頭”、“自家空恁”等，歷來封建正統文人都對這些有所詬病。其實柳永以俚語俗語描寫下層市民的生活面貌，正是他對詞的發展做出的巨大貢獻。而且這首詞中，體現出柳永對處于社會底層的歌妓有著很深的了解，并懷有深切的同情的。

柳永詞以鋪敘感情見長，此詞下片即是典型代表，雖然是簡單陳述”相思“之情。卻能一層層鋪敘遞進，將人物心理的各個層面都淋漓精致地展現出來，可謂纏綿悱惻，凄楚動人。