【注釋】：
“花是去年紅，吹開一夜風。”又有作“今日是何朝。看予度石橋。”


此詞為作者晚年隱居江寧半山之作。《能改齋漫錄》云：“王荊公筑草堂于半山，引入功德水作小港，其中疊石作橋，為集句填菩薩蠻。”全篇用前人詩句雜綴成詞，使之如出己口，真正為自己表情達意服務，敘寫自己的閑適生活與故作放達的情懷。
開首“數間茅屋閑臨水，窄衫短帽垂楊里”二句明白地表示自己目前的生活環境與身份。往昔重樓飛檐、雕欄畫棟的官宦居處換成了筑籬為墻，結草作舍的水邊茅屋；如今窄衫短帽的閑人裝束取代了過去的冠帶蟒服。作者從九重宸闕的丹墀前來到了水邊橋畔的垂楊里。對于這種遭際的變化， 王安石似乎采取一種安然自適的態度。一個“閑”字渲染出淡泊寧靜的生活環境，也點出了作者擺脫宦海遠離風塵的村野情趣。兩句閑雅從容，雖然是從前人詩句中摘錄而成，但指事類情，貼切自然，不啻如出己口。
接著“花是去年紅，吹開一夜風。”兩句是寫景：一夕春風來，吹開萬紫千紅，風光正似去年。但是，作為一個曾經銳意改革的政治家，他對花事依舊、人事已非的感慨，就不僅僅是時光流逝、老之將至的嘆息，更包含著他壯志未酬的憂愁。
因此，即使在看似閑適的生活里，自然界的月色風聲，都會引起這位政治家的敏感與 關注，而被賦予某種象征的意義：“梢梢新月偃，午醉醒來晚。”作者醉酒晝寢，再不必隨班上朝參預政事，生活是如此閑逸，但是，酒醒夢回，陪伴他的并不是清風明月，而是風吹云走、月翳半規的昏沉夜色。
最后二句自然地歸結到閑情上：“何物最關情，黃鸝三兩聲。”作者自問自答，寫得含蓄而余韻悠長。據馮贄《云仙雜記》引《高隱外書》云：“顒攜黃柑斗酒，人問何之，曰：‘往聽黃鸝聲。此俗耳針砭，詩腸鼓吹，汝知之乎？’”可見王安石的寄情黃鸝，不僅是表現在鳥語花香中的閑情逸趣，更是顯示自己孤介傲岸、超塵拔俗的鯁直人格。
此詞與王安石晚年的詩作相似，以精煉的筆墨描繪了美麗如畫的湖光山色。詞中營造出清雋秀麗、悠閑恬靜的意境，以此來抒發灑脫放達之情，以求得精神上的慰安和解脫。詞人在描繪春景時，無典故，不雕琢，語言清新、自然，數筆就勾出一幅鮮明秀麗、清俊嫻靜的畫面，其中有日景、夜景，有青山綠水、花紅柳翠的明麗色彩，也有流水潺潺、黃鸝鳴囀的聲響，而作者的形象就淡入這畫面中。全詞在安逸恬淡的生活情景中寄寓著政治家的襟懷心志，在嫻雅流麗的風格中顯示出作者的才情骨力，體現了王安石詞素潔平易而又含蓄深沉的詞風。