詞的上片借助景色描寫離愁。“流水無情，潮到空城頭盡白”，送行的場景是在長江邊上，本來沒有感情的江水此時扮演了一個無情的角色，因為友人就要離別，就像滔滔的江水不可逆流一樣，讓人產生無限的傷感，簡直就要把人的頭發都急白了。“離歌一曲怨殘陽，斷人腸”，離別的歌曲惹人傷感偏偏夕陽也像是催促友人上路一樣越來越向西斜。“殘陽”點明了送別的時間，詞人送別友人，肯定不會在傍晚才送，這里用“斜陽”是為了說明作者與友人依依難舍，從上午到下午都舍不得分離，一直拖延到了天色將暮，可是詞人依然抱怨夕陽為什么不能多停留一會，可見其離愁之深。

下片由離別之傷感生發而去，寫到古今興亡之事。一般送別作品只是單純的就事論事，抒發離別愁緒。作者卻一反常理，將建康這樣一個六朝古都所具有的滄桑的歷史興亡之感用沉痛的語言表達了出來。建康也曾是魏晉六朝時極其繁華的城市，現在卻是殘柳搖曳，百花落淚，飛燕來去，似乎在訴說那朝代更迭的舊事。

這首詞突破了一般送別詞單為離愁而作的窠臼，不僅抒發了深深的離愁，而且還懷古傷今，抒發了沉重的興亡之感，體現了稼軒沉郁雄渾的詞風。