上片首句“倦客如今老矣”。詞人自稱“倦客”，是由于經歷了生活的挫折，對人世產生了厭倦情緒的緣故。“舊時可奈春何”，春天每年都如期而至，但詞人的心情卻不同于往年，感嘆的意味很重。下文轉入回憶。“幾曾湖上不經過。看花南陌醉，駐馬翠樓歌”說往年經常在西湖一帶游賞觀光，幾無虛日。“看花南陌醉，駐馬翠樓歌”是全詞中最精采的語句。它用華麗的字面勾畫出了一幅由色彩、聲音和動態所組成的形象鮮明的生活圖景，概括了詞人過去那段看花賞景、飲酒聽歌的繁華熱鬧的生活經歷。

寫到下片，詞人又把回憶的內容集中在歌妓之類的人物身上。“遠眼愁隨芳草，湘裙憶著春羅”兩句，由牛希濟《生查子》的“記得綠羅裙，處處憐芳草”演化而來，詞人著意增添了“愁”、“憶”兩個字，從而使他重新寫出來的詞句的抒情色彩更加濃烈，抒情作用也更加直接。“枉教裝得舊時多”一句，起著由回憶過去轉到述說當前的過渡和連接的作用，盡管現在仍可看到一些裝飾得比舊時模樣更好的歌妓舞女，但卻引不起詞人舊日的歡快情緒了。結尾的“向來歌舞地，猶見柳婆娑”要與上片的“看花”、“駐馬”兩句合看，因為它們之間有聯系，也有對比，而從中展示的則是一種由于今昔變化而引發出來的感嘆與悲傷。

從風格看，這首詞只是繼承了唐五代北宋以來的婉約派詞風，境界比較狹窄。但煉詞造句，頗為出色，尤以上片結尾二句“看花南陌醉，駐馬翠樓歌”，值得稱道。全詞以感嘆直人，以柳婆娑作結，中間插入昔時醉酒、騎馬、聽歌的回憶，虛實相間，反復烘染，感傷情味較濃。