“一曲”三句，上片述一位女子與郎君分別時的哀傷。“彩云”，晏幾道《臨江仙·夢后樓臺高鎖》詞有：“當時明月在，曾照彩云歸”句。這里據唐圭璋《宋詞三百首箋注》說：“彩云，指小萍，系歌女也。”女主人公說：“自從郎君用凄哀的鸞簫聲吹了一曲離別曲與我告別。在柳絮飄舞的分別處，我對郎君說：‘當你走了之后，我將不再打扮自己，從此鈿釵上會因沾了灰塵而失去光澤；那銅鏡也會因為不去拭拂而逐漸昏暗。’終于郎君離我而去，我久久地凝望著送郎遠去，以致身上飄滿了一身柳絮，將穿著的藍裙蓋得消褪了顏色，也還不忍離開這與郎君的分別處。”

“湖上”三句，下片寫女主人公盼郎忠于愛情，不生異心。此言“彩云”姑娘，去信告誡郎君：“希望郎君在西子湖畔不要沉湎在酒色之中，以致使我這個在‘江頭’天天望郎歸的‘倩娘’因相思而‘離魂’（即逝世），從而折斷了你我倆的相思紅線。”“倩離魂”，用《太平廣記》中“倩女離魂”典故，并與上句“西子”映襯。又說：“隨信我將把思君的胭脂淚封上，希望羈旅在外的郎君見信后能更加鞏固我倆的愛情。”

此詞或是作者追憶杭妾之作。