辛棄疾的詞，大多借景抒情、詠物言志，他的這首《鷓鴣天》也不例外。自從南歸之后，他本希望能得到南宋政權的重用，報效國家，恢復中原，展露才干，但沒想到他的這些志向不僅未能實現(xiàn)，反而遭奸臣讒害，落得被迫過上閑居生活。他雖寄情山水，但仍時常流露出一股憤憤不平之氣。此詞雖題為《尋菊花無有，戲作》，但整個上片都未直接接觸題目，只是憤世嫉俗之情的抒發(fā)；就是下片，對題目說來，也只是點到而已。

此詞上片開頭兩句：“掩鼻人間臭腐場，古今惟有酒偏香。”仿佛憑空而來，卻又發(fā)自心靈深處，是飽經(jīng)風霜，到過了廟堂官場、都會邊疆，目睹了官場丑惡之后的十分痛苦的總結和極端厭惡的心態(tài)。在辛棄疾的仕途生涯中，他看慣了當時投降派掌權，正人君子遭受打擊，狗茍蠅營的小人氣焰囂張，故斥官場為“臭腐場”，實在是再恰當不過了。“掩鼻”二字，本于《孟子。離婁下》的“西子蒙不潔，則人皆掩鼻而過之”，充分展示了詞人自己品格的高潔和對丑惡的厭惡。正因為面對的是“臭腐場”，所以“惟有酒偏香”。“酒”之“偏香”，不在于它的味，而在于它能“解憂”。“惟有酒偏香”，言外之意是說除酒以外，一切都是“臭腐”的。“人間”與“古今”連用，即空間與時間結合，橫與縱交織，意謂不僅眼前的“人間”是“臭腐場”，“惟有酒偏香”，而且從古到今，莫不如此。接著“自從來住云煙畔，直到而今歌舞忙。”兩句，情調一轉，由對“人間”深深的厭惡，變?yōu)閷ι搅蛛[居生活的由衷的喜悅，前后形成了鮮明的對照。“云煙畔”，指詞人閑居的鉛山鄉(xiāng)間別墅。這里依山臨水，云煙縹緲，如世外桃源。“歌舞忙”，寫詞人閑適瀟灑的生活和志得意滿的情愫。他在閑居鉛山時所作的詞，多有類似語句。

上片敘寫人間是“臭腐場”，詞人欲遠務之，從而為下片“尋菊花”作了鋪墊。下片“呼老伴，共秋光。黃花何處避重畔？”轉入正題。前兩句點“尋菊花”，后一句明“不見”。“老伴”，據(jù)另一闋《鷓鴣天》（翰墨諸公久擅場）的題目可知，當為“吳子似諸友”。“共秋光”，共享秋光。古人多用“秋光”來表現(xiàn)菊花。如杜甫《課伐木》詩說：“秋光近青岑，季月當泛菊。”張孝祥《鷓鴣天》詞說：“一種濃華別樣妝，留連春色到秋光。解將天上千年艷，翻作人間九月黃。”因而“共秋光”，即隱含了“尋菊花”之意。“黃花”，即菊花。“重畔”，即農歷九月初九，古人常在這天登高賞菊。結尾兩句：“要知爛熳開時節(jié)，直待秋風一夜霜。”是說菊花的開放，還得等待刮一陣秋風，落一夜嚴霜。這只是字面意思，實際是贊美菊花不趨炎附勢而傲霜凌寒的品格。贊美菊花的這一品格，也是表明作者的品格。

通觀全篇，這首詞雖寫法不合常規(guī)，但作者本意不在按題作文，而在借題發(fā)揮，表現(xiàn)他憤世的情懷和如菊的品格。