此詩作為一位長輩對晚輩的贈詩，自然不離一些忠告和勉勵的話語，同時此詩也抒發了作者理想不得實現的感慨。

詩分四段。開頭六句為第一段，是對從甥的夸贊。“魚目高太山，不如一玙璠”，這起句奇絕高邁，猶如飛自天外，落之玉盤。高如泰山的夜明珠，不如一塊美玉。這開頭的兩句議論，引入入勝，又為下兩句夸甥作了鋪墊。下兩句把從甥比作明月，評價何等之高！明月行天，萬人仰看，聲價動地，自不必說了。一句“動天門”，反襯動人間，一語兩面，可謂奇異妙筆。“能成吾宅相，不減魏湯元”兩句，用了一個典故。魏湯元即魏舒，少孤，為外祖家撫養。外家起宅，相宅者云：“當出貴甥。”外家視魏舒少而慧，以為應驗。魏舒曰：“當為外視成此宅相。”（《晉書·魏舒傳》）此兩句詩意，是贊從甥高才，不弱于魏舒。詩人把如明月一般聲價的高五，視為“能成吾宅相”，似有貶抑之嫌，其實不然，詩人是從輩份上立論的，顯然含有愛惜之意。

“自顧”以下八句為第二段，詩人自述個人境況。他夸贊從甥“能成吾宅相”之后，自比慚愧，所以有“自顧寡籌略，功名安所存”之句。李白未獲“功名”，是否因缺少籌略尚無定論。“從政治思想家和活動家的角度看，李白實在不算高明”（王運熙《李白集校注·前言》），但他仕路受阻，主要還是因為權貴讒毀。李白政治上受挫之后，仍懷報國之心，但也時有出世之想，泄氣之辭。“五木”以下六句，直敘境況。詩人把自己比作“繩系窮猨”，不得自由，心想五木一擲，擺脫爵祿的羈絆。五木，古代賭博的一種器具。《世說》云：桓宣武與袁修道樗蒲（博戲），“袁修道齒不合，遂厲色擲去五木。”詩人化用此典，內含寓意。李白蔑視權貴，而注重友情。為了報答故交的恩義，他不惜“千金散盡”；為使堂上醉人盡興，又不惜以駿馬換酒。他生性豪俠意氣，鄙視黃白之物，每遇故交，慷慨解囊，興之所至，不惜以“五花馬，千金裘”去“換美酒”，“同銷萬古愁”（《將進酒》）。此詩“櫪中”四句自述境況，充分表現了詩人豪爽重義的情性。

“聞君”以下十句為第三段，轉寫離別之情。“聞君隴西行，使我驚心魂”。聽到從甥將去隴西，隴西郡乃唐代邊陲荒涼之地。西行此地，不能不令人為之一驚。以下則寫送別時的復雜心情。意思是想與從甥同去“飄飖”，如寒鳥入荒原，雪天各飛翻。但是詩人心中又有矛盾，沒有明說，只言此種心情，如江水流卷，難以陳述完全。“貧家羞好客，語拙覺辭繁”，是說貧家偏偏好客，語拙偏又辭繁，這種自相矛盾難以說明白。因此幾天打不起精神，連吃飯也感到無由的羞愧。此番送別之情，寫得細密委婉，一語三嘆。

“自笑”句以下為最后一段，開解之言。意思是：自笑我不是大丈夫，生來多有苦事難以擺脫。心中積蓄了多少憂憤，何處能得到開豁？想來猶如天地間一層浮云，此身不過是物之毫末罷了；頃刻間即無蹤影，終歸化入自然之氣中了。古代哲人以為“萬物散而為太虛”。想到如此，所以“去去何足道？臨歧空復愁。”去去，指從甥隴西之行。臨歧，面臨歧路。此為寬解之語。“肝膽不楚越；山河亦衾幬。”《莊子·德充符篇》云：自其異者視之，肝膽楚越也；自其同者視之，萬物皆一也。詩人借此開斛，既然認為萬物皆一，與自然同體，那么山河也就是床上的帳被了。詩人借莊子之言，以表豁達之情。“云龍若相從，明主會見收。”《易乾·文言》云：云從龍，風從虎。意思是龍起生云，虎嘯生風，同類感應。后用以比喻君主得賢臣，臣子遇明君。詩人借此是說從甥西行，如果云龍相從，建功立業，那么皇帝會征召入朝的。最后詩人談到自己，則另有一番深意。“成功解相訪，溪水桃花流”，是說：成功之后不會忘了我，找我可到有溪水桃花的地方。晉人陶淵明寫了《桃花源記》，那脫離塵世之累的自由生活所在，成為許多政治失意之人向往之處。李白曾有“一往桃花源，千春隔流水”（《古風·鄭客西入關》）之句，反映了詩人對桃花源的向往。此詩以“溪水桃花流”作結，暗含詩人隱居之想。